投資慧眼Insights - 道明證券認為日幣兌美元匯率將達到140，麥格理預測2025年底將達到125。

2024年7月，美元兌日幣（USD/JPY）大跌7%（即日幣兌美元大漲7%），這意味著日幣匯率創下了一年半多以來的馬斯克doge最佳表現月份。

【圖源：TradingView；2024年美元/日圓（USD/JPY）走勢】

「日幣強勁反彈才剛開始。」麥格理集團表示。其認為，日幣兌美元匯率到年底可能接近140，到2025年12月將一路升至125。

Amundi和道明證券的策略師也認為，日幣兌美元可能會升至140。

「聯準會開始寬鬆週期、避險情緒的反覆以及日本央行保持堅定不移的緊縮立場，都使得日幣可能會升至140。」Amundi貨幣策略主管Paresh Upadhyaya表示。

道明證券宏觀策略師Alex Loo指出：「日本收緊貨幣政策將加強向本地資產再平衡的回饋循環。」他預計美元兌日幣將在明年第一季達到140。

華僑銀行外匯策略師Christopher Wong則認為，美元兌日幣的合理價值為136。

盛寶市場貨幣策略主管Charu Chanana表示，日幣今年可望升值至145，尤其是如果波動性增加且套利交易平倉的話。

「聯準會預計將降息，而我們預計日本央行明年將升息至0.75%。」美銀證券日本貨幣和利率策略主管Shusuke Yamada表示。他認為日幣將在140左右區間交易。

麥格理的Gareth Berry預測，隨著經常涉及賣出日幣的流行套利交易崩潰，日幣將繼續走強。

「隨著時間的推移，聯準會即將推出的寬鬆週期應該會破壞做空日幣作為外匯套利交易的全部意義。」

目前，日本的基準利率約為0.25%，仍遠低於美國，聯準會將聯邦基金利率維持在5.25%至5.50%的區間內。不過，掉期交易員預計今年美國至少會降息兩次，第一次在9月。